Interesting question!
The Gemara indeed says:
And Rabbi Yoḥanan says: A gentile who engages in Torah study is liable to receive the death penalty; as it is stated: “Moses commanded us a law [torah], an inheritance of the congregation of Jacob” (Deuteronomy 33:4), indicating that it is an inheritance for us, and not for them.
On this, Shimeon ben Avraham Levi asks nearly the same question as you, namely: there is in the Gemara a great virtue for a Gentile that studies Torah; but it distinguishes between the study of the seven mitzvot of Noach, and the rest of the Torah. So, if a gentile studies only the halachos concering the seven mitzvos, he is considered "a High Priest", according to the Gemara.
וזה המשכו של הפסוק הקודם מגיד דבריו ליעקב חוקיו ומשפטיו לישראל וכן מובא במסכת סנהדרין דף נ"ט ע"א שגם הגוי עצמו מצווה שלא ללמוד תורה ואם לומד תורה חייב מיתה וכך מובא שם בגמרא ואמר רבי יוחנן עובד כוכבים שעוסק בתורה חייב מיתה שנאמר תורה צוה לנו משה מורשה לנו מורשה ולא להם וליחשבה גבי שבע מצות מאן דאמר מורשה מיגזל קא גזיל לה מאן דאמר מאורסה דינו כנערה המאורסה דבסקילה הרי שאיסור תלמוד תורה על הגוי כלול או באיסור גזל או באיסורי עריות בכלל איסור נערה המאורסה ושם הקשתה הגמרא מברייתא שממנה משתמע שיש מעלה גדולה לגוי שלומד תורה ותירצה הגמרא שיש להבחין בין סתם לימוד תורה שזה אסור על הגוי לבין לימוד שבע מצוות בני נח שהעכו"ם חייבין בהן ובלימודם וידיעתם יש מעלה וכך מובא שם בהמשך הגמרא מיתיבי היה רבי מאיר אומר מניין שאפילו נכרי ועוסק בתורה שהוא ככהן גדול שנאמר ויקרא י"ח ה' אשר יעשה אותם האדם וחי בהם כהנים לויים וישראלים לא נאמר אלא האדם הא למדת שאפילו נכרי ועוסק בתורה הרי הוא ככהן גדול התם בשבע מצוות דידהו
Rabbi Shimeon ben Avraham Levi cites Psalms 147:19 “He declares
his Word to Ya῾aqov, his statutes and his judgments to Yisra᾽el.”.
This is also cited by the Talmud in Sanhedrin, in 59a, where the
gentile is prohibited to study Torah, and is liable to receive the
death penalty. “Moses commanded us a law [torah], an inheritance of
the congregation of Jacob” (Deuteronomy 33:4), indicating that it is
an inheritance for us, and not for them.”
However, there seem to be a contraditction, because in the Gemara it
says “but rather: A person, indicating that all people are included.
You have therefore learned that even a gentile who engages in Torah
study is considered like a High Priest.”. This, however, refers to a
gentile that studies the Torah which deals with the seven Noachide
Laws. (losely translated, still work-in-progress.)
Rabbi Mordechai Kornfeld, from DafYomi writes:
Some Acharonim note that the Be'er Sheva's question seems inaccurate. The SHULCHAN ARUCH (YD 267:71) explicitly rules that one may not teach Torah to an Eved Kena'ani (besides the Mitzvos which he is commanded to observe). If this is the law with regard to an Eved Kena'ani -- who undergoes Tevilah in a Mikvah and is commanded to observe non-time-bound positive Mitzvos like a Jewish woman, then how much more so this law applies to an ordinary Nochri. For this reason, a number of Acharonim reject the Be'er Sheva's question, and there seem to be no authorities that take his approach (which the Be'er Sheva himself did not sanction in practice) (emphasis mine).
Concerning the seven mitzvos, see:
The authority of these laws derives from the verse, "And the Lord G‑d commanded it upon the man…" (Gen. 2:16). They were given again to the nations of the world through the teachings of Moses at Marah (Ex. 15:25-16), but are known by the name of Noah because they first became fully applicable in his time, when meat-eating became permitted.
Furthermore, I would highly recommend reading the DafDigest on Chagigah 13. Beginning with the words "who says that the main mitzvah of toiling in Torah is when one delves into clarifying and understanding the intricacies and the details of its laws."
