In short: There is no source.
Rav Shlomo Aviner:
ש: יש סגולה ש-40 נשים יפרישו חלה כולן יחד ביום שישי, וזה יביא ישועה למציאת זיווג, רפואה או זרע של קיימא. האם בשעת צורך אפשר שחלקים יפרישו ביום חמישי?
ת: זו המצאה חדשה שאין לה מקור, לכן אפשר גם באופן זה. ודאי שלהפרשת חלה יש ערך של קדושה – כמו כל מצווה – אך אין מקור ל-40 נשים יחד.
In translation:
Q. There's a segulah that 40 women separate challah, all together, on Friday, which brings salvation for the finding of a mate, healing, or lasting offspring. Can, in case of need, some of them separate [the challah] on Thursday [instead]? A. This is a new invention that has no source, so that it is doable even that way. Certainly separation of challah has holy value, like any command, but there's no source for 40 women together.